不銹鋼雞心環(huán)生產(chǎn)廠家 不銹鋼雞心環(huán)廠家從目前期貨合約的盤面表現(xiàn)來看,五月合約的鋼礦與鋼焦比仍未出現(xiàn)顯著下滑,代表著304市場對這一利潤水平的認可,臨近年底,隨著現(xiàn)貨304價格大幅下探,一月合約以及現(xiàn)貨利潤也回落,形成一致性預(yù)期;假定上半年鋼廠利潤能夠維持,參照全行業(yè)虧損但并未大幅減產(chǎn)的情況來看,限產(chǎn)季結(jié)束后直至下一個限產(chǎn)高峰來臨前鋼廠都將維持滿負荷生產(chǎn),304供給量的抬升將顯著打壓鋼價并壓縮利潤,利潤的下滑帶來的產(chǎn)量小幅下降以及秋季旺季的來臨令市場達到重新平衡,利潤再度小幅回升,事實上,利潤已經(jīng)處于過去幾年的高位水平,相應(yīng)地,相關(guān)上市公司的股價也有望在估值回升的前提下表現(xiàn)亮眼。
按照庫存周期理論,目前全產(chǎn)業(yè)鏈庫存(鋼廠+貿(mào)易商)開始進入階段性的累庫節(jié)奏,同時進入“主動補庫階段”,標志為304庫存底部回升,價格漲勢進入后半段,這一階段由于庫存處于低位,投機需求的擾動傾向于對304價格表現(xiàn)有利,同時庫存開始從供給角色轉(zhuǎn)向需求角色,從過往規(guī)律而言,12月底到農(nóng)歷新年后庫存將快速回升至年度高點,期間由主動備庫轉(zhuǎn)為被動補庫,隨后進入主動去庫存過程,與往年不同,本次主動去庫存過程疊加采暖季限產(chǎn)解除,投機性需求有望在五月合約換月期間產(chǎn)生較大的利空沖擊,需特別注意。
在新的一年里,304庫存周期將繼續(xù)發(fā)揮其階段性的驅(qū)動作用,從年初的向上動力到春夏之交的轉(zhuǎn)為向下,再到國慶前的重新向上,304庫存周降幅趨緩帶動價格低位回升,當然需要注意的是,從近幾年政策的影響來看,庫存的預(yù)測效果*于周度驅(qū)動分析,跨月的行情更多地依賴供給端的政策以及需求端的擾動,需要具體情況具體分析。