【中國環(huán)保在線 市場行情】PPP、G20、環(huán)保稅等熱點此起彼伏，刺激大環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈站上“風口”。盡管已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的分化，但中國環(huán)保在線認為，此波行業(yè)行情不會輕易結(jié)束，可能孕育長牛股，建議優(yōu)選強勢股介入。　　經(jīng)過多日輪番炒作之后，9月8日環(huán)保及PPP概念股終于出現(xiàn)新變化，整個板塊已經(jīng)沒有漲停股出現(xiàn)，分化趨勢明顯。其中，偉明環(huán)保、達菲環(huán)保、中電環(huán)保雖都有一定漲幅，但力度已明顯大不如前，此前大漲的麗鵬股份、科融環(huán)境、美尚生態(tài)、國禎環(huán)保都有不同程度的下跌。
　　
　　總體而言，漲幅較大的板塊多與環(huán)境治理(不僅僅是環(huán)保)有關(guān)，水務(wù)、裝飾園林、水利建設(shè)、PPP模式、水域改革、污水處理、風沙治理、海水淡化，這些板塊足以構(gòu)成我們心中一幅當前資金流入的“結(jié)構(gòu)圖”。
　　
　　“從二級市場交易來看，資金對PPP及生態(tài)環(huán)保概念的炒作已有小微風險，9月7日國禎環(huán)保、美尚生態(tài)、首創(chuàng)股份等一大批概念股沖高回落，并沒有牢牢地封住漲停板。”有業(yè)內(nèi)人士作出以下判斷。
　　
　　從政策層面切入分析，8月31日財政部部長樓繼偉在做國務(wù)院關(guān)于今年以來預算執(zhí)行情況的報告時指出，下半年，要大力推廣PPP模式，加力實施積極的財政政策。在經(jīng)濟下行壓力趨大及民間投資增速下滑的宏觀背景下，PPP政策刺激力度將越來越大。PPP刺激政策將在投資收益率、財稅政策、退出機制以及促進公平競爭等方面逐步落實政策加大力度刺激PPP。目前PPP入庫項目超12萬億且仍在加速增長，截至6月底落地僅約1萬億，PPP落地空間巨大。
　　
　　由以上政策及市場動態(tài)可以得出以下結(jié)論：前期對資金炒作邏輯的判斷依然有效，市場資金對PPP及生態(tài)環(huán)保概念炒作應(yīng)該不會馬上結(jié)束，但資金對標的的選擇已出現(xiàn)明顯分化。
　　
　　再由股市反饋到行業(yè)企業(yè)的中報成績，58家已發(fā)布中報的環(huán)保上市公司，僅一家虧損，與去年相比，整體營收上漲了28.1%，凈利潤上漲了12.2%，同期A股上市公司凈利潤增速僅為-3.9%。PPP項目和環(huán)保并購是推動公司業(yè)績上升的兩個關(guān)鍵因素。
　　
　　整體來看，環(huán)保行業(yè)業(yè)績分化明顯。其中受“土十條”預期催化影響，土壤修復板塊營業(yè)收入和凈利潤同比增速均為行業(yè)，伴隨而來的是營業(yè)成本同比增長快。而與之相反的傳統(tǒng)大氣板塊，營業(yè)收入和凈利潤增速處于行業(yè)低水平。
　　
　　從公司層面來看，百億市值以上的大公司貢獻了環(huán)保板塊的七成收入、八成凈利潤，二者的增速分別達36%、28%，而市值50億元以下的小公司營收、凈利潤都出現(xiàn)了下滑。
　　
　　總結(jié)：
　　
　　整體來看，環(huán)保行業(yè)業(yè)績分化明顯，出現(xiàn)強者愈強、弱者愈弱的馬太效應(yīng)。細分板塊之間業(yè)績分化也較明顯，水處理和監(jiān)測業(yè)績增長較快，但節(jié)能和水務(wù)業(yè)績表現(xiàn)不佳。
　　
　　既然市場資金對PPP及生態(tài)環(huán)保概念炒作應(yīng)該不會馬上結(jié)束，中小投資者應(yīng)該分類來看待，從PPP項目生命周期及業(yè)績兌現(xiàn)的角度，可關(guān)注擁有產(chǎn)業(yè)鏈一體化綜合優(yōu)勢企業(yè)；遠期來看，隨著PPP項目的陸續(xù)投運，可關(guān)注資金實力雄厚、項目承接實力強、運營管理水平高的企業(yè)。