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黎明
此前，公司董秘王少軍也表示，先河環(huán)保主導(dǎo)產(chǎn)品為空氣監(jiān)測系統(tǒng)，市場占有率30%以上，目前主營業(yè)務(wù)包括大氣在線監(jiān)測產(chǎn)品、水質(zhì)監(jiān)測產(chǎn)品、監(jiān)測運營服務(wù)、VOC治理等，公司以改善環(huán)境為己任，不斷進取，取得了良好的社會效益和經(jīng)濟效益，各項業(yè)務(wù)都具有較強的盈利能力。若未來有合適的標的，公司不排除收購的可能。
值得肯定的是，先河環(huán)保近年來大力推進產(chǎn)業(yè)升級，正在由單一產(chǎn)品向“產(chǎn)品＋服務(wù)＋運營”模式升級。
積極布局網(wǎng)格化監(jiān)測，借水質(zhì)監(jiān)測實現(xiàn)增長。2016年7月，公司中標保定網(wǎng)格化監(jiān)測項目，金額達8777萬元，是公司在該領(lǐng)域單體大合同，為公司后續(xù)承接網(wǎng)格化監(jiān)測項目打下堅實基礎(chǔ)。水質(zhì)監(jiān)測方面，我們預(yù)計短期市場空間100億元，遠期600-800億元。2016年，水質(zhì)監(jiān)測迎來爆發(fā)，先河環(huán)保訂單在5家中占比達29%,公司有望借水質(zhì)監(jiān)測業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長。
VOCs治理具看點，大額訂單簽訂帶來業(yè)績彈性。到2018年，工業(yè)行業(yè)VOCs排放量計劃削減330萬噸以上。我們測計，2016-2018年，VOCs治理空間高達660億元。公司積極拓展VOCs治理業(yè)務(wù)，開發(fā)了大風量低濃度有機廢氣凈化、溶劑回收等技術(shù)，在業(yè)內(nèi)處于水平。保定雄縣18億VOCs治理協(xié)議的簽訂，一方面給公司業(yè)績增長帶來彈性，另一方面，大型VOCs項目的實施，有助于公司在VOCs治理領(lǐng)域建立優(yōu)勢。
據(jù)上述資料可以看出，未來業(yè)績增長動力主要依靠區(qū)域網(wǎng)格化監(jiān)測和VOC污染治理兩大板塊。2016年上半年公司網(wǎng)格化市場取得了較好的業(yè)績，目前公司已在全國多地建立了大氣污染防治網(wǎng)格化監(jiān)控及管理支持。我們認為，區(qū)域網(wǎng)格化監(jiān)測就是在原有的市場基礎(chǔ)上，進行更為緊密的監(jiān)測布點，對地方政府的污染源的“追根溯源”工作起到極大的技術(shù)支持。對于大氣監(jiān)測市場占有率較高的先河環(huán)保來說，區(qū)域網(wǎng)格化監(jiān)測將為公司開啟新的業(yè)績增長點，同時公司也在技術(shù)上儲備了水質(zhì)精細化網(wǎng)格監(jiān)測系統(tǒng)方案。
短期來看，監(jiān)測企業(yè)把握PPP時代，切入治理市場是提升收入利潤規(guī)模的重要手段。但長期來看，通過并購和研發(fā)不斷豐富產(chǎn)品線，打開新市場，才是保證高利潤率水平、長期成長空間的途徑。先河環(huán)保通過持續(xù)并購和自我研發(fā)，打造大監(jiān)測平臺，向監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)方向升級，將為公司未來發(fā)展帶來更多機會和更大市場。我們認為隨著2016年環(huán)保垂直監(jiān)測點位增多、PPP浪潮帶來的監(jiān)測需求增加，先河環(huán)保的業(yè)務(wù)發(fā)展及項目獲得優(yōu)于前幾年的概率很大，在外延擴張和內(nèi)生增長雙重推動下，公司未來業(yè)績也將呈現(xiàn)較快速度的增長。
據(jù)先河環(huán)保內(nèi)部人員透露，公司未來主要有五大規(guī)劃：一是大力整合內(nèi)外部資源，進行深度數(shù)據(jù)分析與功能挖掘，拓展應(yīng)用；二是完善技術(shù)，提升產(chǎn)品穩(wěn)定性和產(chǎn)品成熟度；三是從戰(zhàn)略高度和搶占市場先機的角度，提高認識，各部門緊密配合，迅速系統(tǒng)化完成網(wǎng)格化系統(tǒng)的規(guī)范和指標體系，力爭成為市場規(guī)矩的制定者、者；四是市場部要在全國全面鋪開宣傳與推廣，高舉高打，快速提升品牌及影響力，成為引導(dǎo)市場的先行軍；五是完善商業(yè)模式并加緊復(fù)制，實現(xiàn)規(guī)模效益。
（參考資料：中國證券報、平安證券、招商證券、方正證券等）
