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諾順?biāo)軜I(yè)
【中國(guó)環(huán)保在線 原創(chuàng)視點(diǎn)】生態(tài)文明建設(shè)上升至國(guó)家戰(zhàn)略高度，污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)縱深推進(jìn)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)可謂“風(fēng)口上的豬”，迅速起飛。數(shù)據(jù)顯示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)銷售額從2016年1.15萬億增長(zhǎng)至2017年的1.35萬億，同比增長(zhǎng)超過17個(gè)百分點(diǎn)，2018季度的銷售額度也同比增長(zhǎng)了15個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來看，產(chǎn)業(yè)處于健康發(fā)展的態(tài)勢(shì)。
不過根據(jù)中國(guó)環(huán)保在線老崔分析，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)大門目前只是開了一個(gè)縫隙，并未完全洞開。判斷依據(jù)是環(huán)保產(chǎn)業(yè)兼具“二重性”，即同時(shí)具備社會(huì)投資與環(huán)境污染治理屬性。國(guó)家生態(tài)文明與全面小康建設(shè)的要求以及經(jīng)濟(jì)增速放緩等，也都對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)提出了承擔(dān)重大歷史使命的高要求。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)的定位是政策驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，從當(dāng)前國(guó)家的一系列舉動(dòng)來看，有關(guān)環(huán)保的政策動(dòng)力只增不減，譬如中央環(huán)保督察及“回頭看”常態(tài)化、藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃、“清廢行動(dòng)2018”等就是好的佐證。
而且根據(jù)國(guó)家規(guī)劃，2018年~2020年，排污許可制度以及環(huán)境保護(hù)稅法等各政策將大幅提速前進(jìn)，中小產(chǎn)能迫于環(huán)保成本的增長(zhǎng)壓力逐步退出，具備核心競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的優(yōu)勢(shì)日益強(qiáng)化。也就是說，在國(guó)家政策驅(qū)動(dòng)下，未來的常態(tài)將會(huì)是——市場(chǎng)化去產(chǎn)能。
按照行業(yè)專業(yè)人士預(yù)計(jì)，在現(xiàn)有的去杠桿大環(huán)境下，洗牌并購重組將成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來一段時(shí)期的常態(tài)。橫向拓規(guī)模，縱向提效益，央企、國(guó)企及“野蠻人”大舉入侵并成為行業(yè)不可或缺的資本力量。
只是，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的背景中，從2015年開始，國(guó)家不斷推動(dòng)供給側(cè)機(jī)構(gòu)性改革和去杠桿，金融企業(yè)迎來寒冬，從而導(dǎo)致環(huán)保產(chǎn)業(yè)陷入融資難的泥潭。可以說，當(dāng)前我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)需求大增與“錢荒”之間的矛盾。
根據(jù)老崔觀察，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的確存在資產(chǎn)負(fù)債率走高等金融風(fēng)險(xiǎn)，這才有2018年以來環(huán)保上市企業(yè)發(fā)債遭遇滑鐵盧以及因資金鏈斷裂出現(xiàn)的違約情況。除了本身存在的問題，就整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境而言，環(huán)保產(chǎn)業(yè)多多少少被其他綜合不利因素“誤傷”了。
隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，末端治理為主的格局被打破，制造、消費(fèi)、生產(chǎn)、資源化回收利用以及服務(wù)升級(jí)，都將成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來的側(cè)重點(diǎn)。而去杠桿帶來的負(fù)面情緒消釋之后，環(huán)保板塊的投資窗口將大大敞開。
對(duì)于投資者而言，短期內(nèi)，熱度較高的細(xì)分領(lǐng)域中現(xiàn)金流向好且業(yè)績(jī)穩(wěn)增的標(biāo)的值得追蹤關(guān)注，中長(zhǎng)期則可以偏重于“錢荒”緩和、金融大環(huán)境緩和后的具備較大反彈性的標(biāo)的。具體來看，碧水源、東江環(huán)保、聚光科技、中國(guó)天楹、津膜科技、先河環(huán)保、博世科、嶺南股份、迪森股份都備受機(jī)構(gòu)看好的企業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注。
