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諾順?biāo)軜I(yè)
2024年5月7日，知名環(huán)保上市企業(yè)北京東方園林環(huán)境股份有限公司(簡稱：*ST東園，下沉“東方園林”)披露了《關(guān)于公司被債權(quán)人申請重整及預(yù)重整的提示性公告》，引起業(yè)界廣泛關(guān)注。公告顯示，因?yàn)闁|方園林不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值，所以其間接控股股東及最大債權(quán)人北京朝陽國有資本運(yùn)營管理有限公司(下稱“朝陽國資公司”)決定向法院申請對其重整及預(yù)重整。
據(jù)悉，自2019年變更實(shí)控人及控股股東以來，朝陽國資公司陸續(xù)向東方園林提供了多筆借款支持。其中2023年1月簽訂的一筆借款，共計(jì)6.75億元，原計(jì)劃期限三個(gè)月，后其中5.95億元經(jīng)東方園林申請延期，雙方重新簽訂合同，借款期限擬在2024年4月27日止。到期后，東方園林未能清償該筆債務(wù)。朝陽國資公司考慮到東方園林目前的財(cái)務(wù)、經(jīng)營狀況，故向法院申請對其進(jìn)行重整，以妥善解決其整體債務(wù)問題，幫助其經(jīng)營盡快回歸到持續(xù)盈利狀態(tài)。
9月6日，東方園林再一次《關(guān)于公司被債權(quán)人申請重整及預(yù)重整的進(jìn)展公告》。截至本公告日，共有9家意向重整投資人提交了重整投資方案。據(jù)東方園林此前披露，公司自7月11日啟動重整投資人招募，截至7 月 24 日(含當(dāng)日)，共計(jì)20家意向重整投資人提交了報(bào)名材料。目前，東方園林臨時(shí)管理人正開展反向盡職調(diào)查及與意向投資人協(xié)商談判等工作。東方園林認(rèn)為，若招募工作順利推進(jìn)，未來在重整投資人的支持下，公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)將得以化解，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，資金實(shí)力得到增強(qiáng)，有利于維護(hù)中小股東利益。
公開資料顯示，東方園林創(chuàng)立于1992年，2009年成為中國園林行業(yè)第一家上市公司，2019年實(shí)控人變更為北京市朝陽國資委。依托生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營及環(huán)保產(chǎn)業(yè)三大板塊，東方園林深耕藝術(shù)造園、水系治理、礦山修復(fù)、生態(tài)造林、生態(tài)農(nóng)業(yè)、環(huán)保工廠、污水治理、再生資源、低碳智慧等十二大產(chǎn)品線，業(yè)務(wù)覆蓋全國31個(gè)省、市、自治區(qū)。
東方園林在《2024年半年度報(bào)告》中指出，2024 年是其推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級、化解風(fēng)險(xiǎn)、為后續(xù)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)的關(guān)鍵年份。報(bào)告期內(nèi)，法院對公司啟動預(yù)重整，受限于負(fù)債規(guī)模、運(yùn)營資金等因素影響，公司實(shí)施了戰(zhàn)略收縮，逐步優(yōu)化各業(yè)務(wù)線條，進(jìn)一步落實(shí)降本增效要求，以保障預(yù)重整及重整期間公司穩(wěn)定經(jīng)營。業(yè)績方面，東方園林上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5.82 億元，同比下降 56.20%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.39 億元，同比下降 10.87%。
對此，東方園林的解釋是，生態(tài)建設(shè)業(yè)務(wù)方面，新中標(biāo)訂單產(chǎn)值轉(zhuǎn)化率較低，而結(jié)算扣減對當(dāng)期營業(yè)收入沖減較大；工業(yè)廢棄物循環(huán)再生業(yè)務(wù)方面，出于結(jié)構(gòu)性優(yōu)化調(diào)整的考慮，規(guī)模有所控制；固廢處置業(yè)務(wù)保持了相對穩(wěn)定。此外，應(yīng)收款項(xiàng)按賬齡計(jì)提減值準(zhǔn)備對利潤侵蝕較大，各項(xiàng)費(fèi)用占營收的比重仍較高，導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)虧損。
截至報(bào)告期末，東方園林應(yīng)收賬款近58.39億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)16.76%。其分析認(rèn)為，市政園林項(xiàng)目的傳統(tǒng)模式通常需要企業(yè)先墊資后收款，因此會形成大量合同資產(chǎn)和應(yīng)收賬款。公司工程項(xiàng)目運(yùn)作的一般周期為1-3年左右，相對較長，部分項(xiàng)目長達(dá)3-5年，項(xiàng)目周期的長度也對公司業(yè)務(wù)模式及收款帶來一定的不確定性。截至2024年6月30日，東方園林已累計(jì)計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備53.59億，考慮到公司業(yè)務(wù)合作方主要為地方政府，已經(jīng)計(jì)提壞賬損失的應(yīng)收賬款未來存在收回可能性。
此外，東方園林在半年報(bào)中還提到了“公司股票可能存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)”，如果公司因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，則根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。另，因2023年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)，東方園林股票交易已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，若2024年年度報(bào)告披露后觸發(fā)相關(guān)情形，公司股票也將面臨被終止上市。
債務(wù)纏身、應(yīng)收賬款回收難，東方園林未來將何去何從？
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