hbzhan內(nèi)容導讀：“動力煤因進入消費旺季，發(fā)電和供暖高峰期到了，因此其價格受到支撐。而其他兩個煤炭產(chǎn)業(yè)鏈品種則難逃市場做空。”昨日焦煤產(chǎn)量供給依然過剩，焦炭開工率維持高位，近期雖然焦企由于庫存壓力較小而欲意上調(diào)價格，但因下游鋼廠開工率下降和產(chǎn)量大幅減少而阻力重重，對焦炭需求預期下降。
　　
　　入冬以來，霧霾肆虐引發(fā)各界對重點污染行業(yè)整治的呼聲漸高。隨著河北等鋼鐵大省淘汰落后產(chǎn)能力度加強，各地焦炭價格應聲而落，與年中相比，價格普遍直落300元/噸。
　　
　　近年來盡管國內(nèi)煤炭市場長期低迷，包括焦煤在內(nèi)的整體價格偏低，但焦炭行業(yè)并沒有從中受益，反而虧損面不斷擴大，虧損額也有遞增之勢，整體開車率被逼壓縮至七成以內(nèi)。筆者對焦炭行業(yè)的內(nèi)外相關背景加以梳理分析，發(fā)現(xiàn)其前景依然暗淡，市場復蘇之路曲折而漫長。
　　
　　焦炭期價下跌現(xiàn)貨平穩(wěn)
　　
　　焦炭在8月下旬到達1780元/噸高位后，期價呈現(xiàn)振蕩下行走勢。截止到目前，焦炭主力1405合約期價的高點逐漸走低，分別為1780元/噸、1716元/噸、1646元/噸。從技術分析的角度可以界定焦炭處于下行通道中，在上周五的大幅下挫后，期價仍有下跌空間，目標位看至1500元/噸。
　　
　　焦炭現(xiàn)貨維穩(wěn)，唐山地區(qū)準一級冶金焦到廠價1470-1490元/噸；二級到廠價1420-1450元/噸；太原一級冶金焦車板價1350-1370元/噸，二級冶金焦出廠價1120元/噸；天津港焦炭交割標準品報價1570元/噸。
　　
　　供應增速明顯緩解工業(yè)化過剩壓力
　　
　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2013年1—11月我國焦炭產(chǎn)量為43595萬噸，同比增長8.1%；而2012年1—11月我國焦炭產(chǎn)量為40700萬噸，同比增長4.90%，顯示出今年我國焦炭產(chǎn)量明顯高于去年。雖然同期我國的粗鋼與鋼材產(chǎn)量增速也高于前一年，但焦炭的龐大產(chǎn)能始終是懸在焦炭期價頭上的一把利劍。根據(jù)測算，2012年我國焦炭產(chǎn)能達到6億噸以上，而當年的產(chǎn)量約為4.4億噸，存在較大的潛在產(chǎn)能未被利用。另外，據(jù)中國煉焦行業(yè)協(xié)會相關統(tǒng)計，2013年以來，有20套、處理能力達2915t/h的干熄焦裝置投入生產(chǎn)。而且隨著一批企業(yè)的聯(lián)合重組或產(chǎn)能置換，約有37座、產(chǎn)能約2340萬噸的新焦爐建成投產(chǎn)，進一步加大了行業(yè)化解過剩產(chǎn)能的壓力。
　　
　　抑制產(chǎn)能過剩成利空
　　
　　“動力煤因進入消費旺季，發(fā)電和供暖高峰期到了，因此其價格受到支撐。而其他兩個煤炭產(chǎn)業(yè)鏈品種則難逃市場做空。”一位期貨公司分析師表示。對于市場做空理由，這位分析師認為，主要是受到中央經(jīng)濟工作會議的影響。
　　
　　根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議的精神，在產(chǎn)業(yè)政策方面，有效解決產(chǎn)能過剩問題將被重點考慮。事實上，政府已經(jīng)開始行動。就在近期，國務院公布《關于發(fā)布政府核準的投資項目》通知，特別指出，“對于鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、船舶等產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)的項目，國務院有關部門和地方政府要按照國務院關于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾指導意見的要求，嚴格控制新增產(chǎn)能。”
　　
　　“產(chǎn)能過剩只是一方面，這些產(chǎn)業(yè)所帶來的污染也是一個極其嚴重的問題，現(xiàn)在霧霾日益猖獗，政府必將加大環(huán)境保護力度。”上述分析人士說。
　　
　　粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)定環(huán)保影響利空
　　
　　近期，我國日均粗鋼產(chǎn)量一直穩(wěn)定在210萬噸左右。由于鋼廠固定資產(chǎn)投資大、高爐開關成本大，粗鋼產(chǎn)能利用基本維系在一個較固定的比例，對一定范圍內(nèi)的價格波動缺乏彈性，對焦炭的需求也相對平穩(wěn)。
　　
　　但需要注意的是，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)保標準和淘汰落后產(chǎn)能對焦炭需求的利空影響。國家環(huán)保政策整治對環(huán)境污染有重大影響的落后產(chǎn)能，對環(huán)保不達標的小型鋼鐵企業(yè)形成重大打擊，對大型鋼企的打擊力度較小。新聞信息顯示，環(huán)保部門表示對華北地區(qū)進行環(huán)保專項檢查，各地政府也密集出臺相關細則。而河北高層要求拒絕一切理由淘汰鋼鐵產(chǎn)能，唐山、邯鄲、石家莊分別承擔削減4000萬噸、1204萬噸和482萬噸產(chǎn)能的任務，其余零頭分給了多個市縣。以后環(huán)保要求會愈來愈嚴，這將對鋼材生產(chǎn)帶來較大的影響，長期來看會逐漸影響到對焦炭的需求。
　　
　　專家指出，焦化行業(yè)產(chǎn)能過剩已成為“難以邁過去的坎”，長遠看來，產(chǎn)能過剩也將成為常態(tài)，但“以銷定產(chǎn)，按合同組織生產(chǎn)，按市場需求控制生產(chǎn)總量，不斷增強企業(yè)競爭力，拓寬市場空間，這是每個企業(yè)以后必須要把握的”。