【中國環(huán)保在線 行業(yè)動(dòng)態(tài)】在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購依然以頻發(fā)的小單交易為主。環(huán)保公司11項(xiàng)收購案涉及金額共17.6億元。從并購類型上看，以戰(zhàn)略布局和轉(zhuǎn)型為目的的跨領(lǐng)域并購依然占所有案例的相當(dāng)比重，幾家重工、建筑工程從業(yè)企業(yè)實(shí)施對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局。在此期間，國企、民資的角色轉(zhuǎn)變正成為環(huán)保市場(chǎng)另一新興現(xiàn)象。
　　　　
　　隨著環(huán)保對(duì)于各路資本的吸引力愈發(fā)增加，國企、民資的市場(chǎng)角色也在悄然發(fā)生著改變。
　　
　　日前，環(huán)保領(lǐng)域?qū)I(yè)分析機(jī)構(gòu)E20環(huán)境平臺(tái)發(fā)布分析報(bào)告指出，近期市場(chǎng)再現(xiàn)國企入股大型環(huán)保企業(yè)案例，且近年來此類情況發(fā)生的頻率逐漸加快，意味著環(huán)保產(chǎn)業(yè)“國進(jìn)民退”風(fēng)潮再起。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，PPP的全面啟動(dòng)對(duì)民企融資能力提出了更高要求，資金雄厚且技術(shù)的國企注資，將給民營(yíng)環(huán)保企業(yè)帶去相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　
　　在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，東江環(huán)保進(jìn)行股權(quán)重組，公司實(shí)際控制人將6.98%的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給了廣東省的國資企業(yè)，被業(yè)界稱為正式戴上了“紅領(lǐng)巾”。然而，其實(shí)這一股權(quán)收購案并非個(gè)例，2015年業(yè)界的環(huán)保企業(yè)桑德、碧水源也分別接受了非常“可觀”規(guī)模的國資入股。
　　
　　實(shí)際上，對(duì)于國資接連入股民企的行業(yè)影響，業(yè)內(nèi)看法并不一致。有分析認(rèn)為，這反映出了民企沒落的態(tài)勢(shì)，也佐證了“民企拼不過國企”的現(xiàn)實(shí)；也有人直言這是技術(shù)型企業(yè)接通資本及市場(chǎng)資源的一步好棋，是企業(yè)打通產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)一步發(fā)展壯大的必由之路。
　　
　　值得一提的是，雖然民營(yíng)環(huán)保企業(yè)已廣泛認(rèn)可國資入股帶來的優(yōu)勢(shì)，但仍有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，一旦接受國企大筆投資乃至控股，民企原有的創(chuàng)新活力及針對(duì)市場(chǎng)變化快速調(diào)整的應(yīng)變能力將受到侵蝕。
　　
　　并購潮起熱度不減
　　
　　據(jù)公開資料，2014年以來，A股環(huán)保行業(yè)并購顯著增多，環(huán)保行業(yè)上市公司的并購數(shù)量達(dá)160起，總金額396億元，平均每筆并購金額為2.5億元。業(yè)內(nèi)人士指出，環(huán)保公司憑借其資金與平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，采取橫向并購擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，或縱向拓展延伸產(chǎn)業(yè)鏈，以實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)估值的“齊升”。
　　
　　而對(duì)于被并購方而言，融資是這類環(huán)保公司的普遍訴求，尋求被并購或IPO是其終選擇。對(duì)于環(huán)保公司而言，只在某一領(lǐng)域深耕，空間有限，很難做大做強(qiáng)，通過同業(yè)并購實(shí)現(xiàn)主業(yè)壯大或區(qū)域擴(kuò)張、拓展產(chǎn)業(yè)鏈打造綜合環(huán)保服務(wù)商是環(huán)保類上市公司發(fā)展的一大特點(diǎn)。誠如瀚藍(lán)環(huán)境收購冠創(chuàng)中國，走出南海，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域的拓展；中原環(huán)保收購五龍口污水處理廠迅速擴(kuò)大污水處理規(guī)模；東江環(huán)保收購如東大恒和珠海永興盛，夯實(shí)危廢處理主業(yè)等。
　　
　　同時(shí)，相近環(huán)保產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域間的拓展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈條延伸也是2015年環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購的一個(gè)特點(diǎn)。比如桑德環(huán)境收購河南恒昌，進(jìn)入再生資源貴金屬回收領(lǐng)域；聚光科技先后收購鑫佰利、三峽環(huán)保，從監(jiān)測(cè)行業(yè)拓展到環(huán)境治理行業(yè)；天壕節(jié)能收購北京華盛拓展天然氣業(yè)務(wù)；易世達(dá)收購神光格爾木拓展光伏業(yè)務(wù)等。
　　
　　值得一提的是，環(huán)保并購基金的加速設(shè)立，使得該行業(yè)的并購更為。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年以來，環(huán)保行業(yè)上市公司與各類投資公司紛紛成立產(chǎn)業(yè)并購基金，總規(guī)模達(dá)200多億元，投資領(lǐng)域涉及固廢、水處理、大氣治理等多個(gè)領(lǐng)域。廣發(fā)證券分析指出，企業(yè)融資能力直接關(guān)系到其后續(xù)拿單能力，目前披露預(yù)案尚未完成的融資規(guī)模達(dá)220億元，再融資進(jìn)程值得關(guān)注。
　　
　　“民進(jìn)國退”漸生
　　
　　而在2015年，環(huán)保跨界并購仍是一個(gè)持續(xù)的熱點(diǎn)。江蘇宜興環(huán)科園管委會(huì)主任朱旭峰表示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)又迎來一個(gè)新的現(xiàn)象：大量以資本為主的外行進(jìn)入環(huán)保，讓中小型環(huán)保企業(yè)面臨很大的挑戰(zhàn)。
　　
　　民營(yíng)企業(yè)單憑自身很難取得業(yè)務(wù)、取得市場(chǎng)，為此不得不采用別的“捷徑”。據(jù)朱旭峰介紹：“有一家民營(yíng)企業(yè)，在內(nèi)蒙古有幾項(xiàng)業(yè)務(wù)，他提出要和我們合作，送10%股份，希望借此贏得一種身份。”在轉(zhuǎn)型壓力下，近年來具有資本優(yōu)勢(shì)的國有大型企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)投環(huán)保，跨界并購市場(chǎng)可謂風(fēng)生水起，包括葛洲壩集團(tuán)、中國石化、中信集團(tuán)、中國中車、中國中鐵等大型國有企業(yè)都已紛紛布局環(huán)保市場(chǎng)。這對(duì)仍以中小型環(huán)保企業(yè)為主的環(huán)保市場(chǎng)將帶來何種影響呢？
　　
　　一些業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，國有企業(yè)具有雄厚的資本，它們進(jìn)入會(huì)給環(huán)保行業(yè)注入大量資金，但也會(huì)給環(huán)保企業(yè)帶來沖擊。全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙笠鈞在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》媒體采訪時(shí)曾表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這些大企業(yè)進(jìn)來后將加劇整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和整合，加速企業(yè)集中度的提高，如果一些小企業(yè)本身沒有差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，缺乏某個(gè)方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，只是同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，小企業(yè)的困境就很難改變。
　　
　　在此背景下，中小型環(huán)保企業(yè)該如何“突圍”？首先是構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)，其次要有核心技術(shù)。朱旭峰認(rèn)為，除了加強(qiáng)企業(yè)自身“內(nèi)功”的修煉，企業(yè)在市場(chǎng)上的打法也要改變。
　　
　　“小而美”如何找出路
　　
　　除了重資產(chǎn)集團(tuán)和進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域的大型央企，一些具備核心技術(shù)的小型環(huán)保企業(yè)一直被形容為“小而美”，在不少這類企業(yè)被重資產(chǎn)集團(tuán)收購后，他們的發(fā)展也是業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。
　　
　　在不少人眼里，小型企業(yè)尋找行業(yè)“大佬”合作是發(fā)展路徑之一。開創(chuàng)環(huán)保董事長(zhǎng)包進(jìn)鋒坦言，作為規(guī)模較小的企業(yè)，要找“大魚”尋求合作。他將目光鎖定在“大”的幾家企業(yè)上，找到了北控水務(wù)、首創(chuàng)股份。“想成為小的企業(yè)，一定要跟強(qiáng)的人打交道，你才可能變成一個(gè)小強(qiáng)人。”
　　
　　現(xiàn)在看來，這些“大魚”的食量確實(shí)不小。據(jù)E20研究院預(yù)測(cè)，近5年內(nèi)，重資產(chǎn)集團(tuán)已運(yùn)營(yíng)的污水處理廠的藥劑和維護(hù)維修的采購金額約350億元；假設(shè)重資產(chǎn)集團(tuán)5年內(nèi)新增項(xiàng)目恒定，工程采購和設(shè)備采購額將達(dá)到1250億元。“預(yù)估5年內(nèi)，重資產(chǎn)集團(tuán)采購市場(chǎng)總空間將達(dá)1700億元。這確實(shí)給中小環(huán)保技術(shù)和設(shè)備企業(yè)創(chuàng)造了生態(tài)組合的機(jī)會(huì)。此外重資產(chǎn)集團(tuán)直接面臨強(qiáng)烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，與技術(shù)性公司的合作，也是其提高獲取新渡口能力的重要基石。”薛濤說。
　　
　　除了與重資產(chǎn)集團(tuán)尋求合作，小型環(huán)保企業(yè)也不忘修煉“內(nèi)功”。“其實(shí)創(chuàng)新是需要能力的，并不是說所有的人都有創(chuàng)新的能力。每一次創(chuàng)新都意味著一次顛覆，需要人力、資本等方面非常大的投入?，F(xiàn)在，我們要做減法，在細(xì)化的市場(chǎng)找到自己的路徑。”業(yè)界資深人士如是說道。
　　
　?。▍⒖假Y料：中國證券報(bào)、北京商報(bào)、每日經(jīng)濟(jì)新聞、中國環(huán)境報(bào)）