環(huán)保海外并購熱火朝天 非理性因素驅動或存隱患
蘇交科擬收購美國大環(huán)境第三方檢測機構TestAmerica。公司表示,收購完成后將積極利用TestAmerica已有的技術和經驗,增強公司在環(huán)境檢測行業(yè)的經驗水平及核心競爭力,進一步推進公司搭建大檢測平臺的戰(zhàn)略,實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
可以說,海外并購如火如荼,正在點燃我國環(huán)保產業(yè)的走出去的“熱情”。
梳理多家機構公布的數(shù)據(jù)顯示,上半年我國環(huán)保領域并購額約為230億元,交易額與去年基本持平,但其中海外并購交易額達到136億元,達到去年海外并購總交易的2.7倍。對于今年增長迅猛的海外并購,分析人士認為,這是環(huán)保企業(yè)成長壯大的一個內生現(xiàn)象,隨著大量環(huán)保企業(yè)逐步壯大,今年我國環(huán)保產業(yè)并購規(guī)模有望繼續(xù)增加。
走出去智庫創(chuàng)始人兼CEO白樺認為,環(huán)保產業(yè)海外收購增長迅猛,一方面是環(huán)保企業(yè)成長壯大的內生現(xiàn)象,同時也受海外投資增長的大勢影響所致。未來,隨著中國企業(yè)走出去,環(huán)保領域海外并購的數(shù)量和交易額預計還會逐年穩(wěn)定增長。
從并購類型看,環(huán)保類上市公司并購主要有三個方向,橫向一體化、縱向一體化和平臺化。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2016年以來,中原環(huán)保、興源環(huán)境、三維絲、東方園林等以橫向一體化整合為重組目的,通過發(fā)行股份購買資產方式“跑馬圈地”,以打造綜合性環(huán)保服務商。
專業(yè)分析人士認為,在綜合治理成為環(huán)保產業(yè)趨勢的大背景下,公司在獲取訂單方面更具優(yōu)勢,優(yōu)勢平臺型企業(yè)受到企業(yè)青睞,海外并購則成為企業(yè)實現(xiàn)外延式增長的驅動力,技術與品牌成為追逐對象。
此外,需要注意的是,我國環(huán)保領域并購的主體已經從實力雄厚的大型企業(yè)延伸到了中小型企業(yè),技術型標的公司的受歡迎度也有提升,因此一些小型的、有技術特點的企業(yè)也成為了并購的熱門標的。
目前,環(huán)保企業(yè)走出去是大勢所趨,也是做強做大的必由之路。但目前環(huán)保企業(yè)走出去主要遇到7個方面的問題,包括:當?shù)貥藴?;當?shù)睾献骰锇檫x擇;當?shù)卦牧瞎?;當?shù)厣虅漳J綔贤ㄅc選擇;中國企業(yè)間的無序競爭;法律、合規(guī)管理、稅務、造價等化人才的缺失;融資。
針對上述問題,商務部貿易談判副代表張向晨坦言,在海外并購的數(shù)量規(guī)模迅速擴大的過程中,也存在一些問題:諸如開展并購具有盲目性、缺乏充分論證;少數(shù)企業(yè)境外并購面臨高債務財務風險,貸款投入比例過高承擔高杠桿風險;國外安全審查的干擾增加了中企海外并購的風險和不確定性。
商務部貿易談判副代表張向晨也曾表示,中國企業(yè)海外并購的數(shù)量規(guī)模迅速擴大的過程中,也存在著一些問題,比如部分企業(yè)開展境外并購存在盲目性。急于做大做強,還有一些跟風炫耀的非理性因素驅動,將會留下隱患。