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【中國環(huán)保在線 市場行情】上市企業(yè)作為我國水污染治理行業(yè)的主力軍，具有融資能力強(qiáng)、政府資源好、運(yùn)營管、技術(shù)水平等多方面的競爭優(yōu)勢。日前，中國環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)水污染治理委員會(huì)對25家水處理上市企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)行分析。
根據(jù)中國環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)水污染治理委員會(huì)(以下簡稱：水委會(huì))2016年抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年度，85家中小企業(yè)在水污染治理各個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)的收入總額約為113.85億元，約占水污染治理行業(yè)總收入的3.8%；25家主板上市企業(yè)的收入總額為1034.73億元，約占水污染治理行業(yè)總收入的35.1%。18家新三板上市企業(yè)的收入總額為27.77億元，約占水污染治理行業(yè)總收入的0.94%。合計(jì)采集的樣本數(shù)為128家企業(yè)，2015年共計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入1176.35億元，約占全行業(yè)當(dāng)年銷售總收入的40%。
1、水污染治理工程設(shè)計(jì)施工服務(wù)業(yè)
抽樣調(diào)查企業(yè)中共有58家從事工程設(shè)計(jì)施工服務(wù)，涉及城鎮(zhèn)生活污水處理、工業(yè)廢水處理、農(nóng)村生活污水處理、畜禽養(yǎng)殖廢水處理以及水體生態(tài)修復(fù)等5個(gè)不同領(lǐng)域。各領(lǐng)域的境內(nèi)經(jīng)營情況見表1。
分析表1數(shù)據(jù)，2015年度58家企業(yè)完成境內(nèi)各類工程項(xiàng)目總計(jì)1421個(gè)，合同總額約47.69億元，收入總額約38.45億元。水污染治理工程設(shè)計(jì)施工服務(wù)的行業(yè)平均利潤率為13.2%，五個(gè)分領(lǐng)域的平均利潤率在8%~16%，其中畜禽養(yǎng)殖廢水處理領(lǐng)域利潤率高，達(dá)到16%。
從新增項(xiàng)目數(shù)量分布情況看，2015年新增工程項(xiàng)目主要集中在工業(yè)廢水處理領(lǐng)域，項(xiàng)目數(shù)量占總項(xiàng)目數(shù)的52.6%；從單個(gè)項(xiàng)目平均合同額分析，平均每個(gè)工程項(xiàng)目的合同額僅為335萬元。五個(gè)領(lǐng)域中，城鎮(zhèn)生活污水處理工程單個(gè)項(xiàng)目的平均合同額高，約為650萬元；其次為水體修復(fù)工程，單個(gè)項(xiàng)目平均合同額約為410萬元。另外，2015年抽樣調(diào)查企業(yè)中有一家環(huán)保企業(yè)在境外有經(jīng)營業(yè)務(wù)，且境外項(xiàng)目總數(shù)僅有1個(gè)，為城鎮(zhèn)生活污水處理工程施工項(xiàng)目，合同總額約4000萬美元，收入總額約1500萬美元。
2、水污染治理設(shè)施運(yùn)營服務(wù)業(yè)
我國水污染治理設(shè)施運(yùn)營服務(wù)的類別包括：工業(yè)廢水處理設(shè)施運(yùn)營服務(wù)、城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施運(yùn)營服務(wù)、自動(dòng)連續(xù)監(jiān)測設(shè)施運(yùn)營服務(wù)三類。此次參與調(diào)查的85家環(huán)保企業(yè)中，有46家環(huán)保企業(yè)從事水污染設(shè)施運(yùn)營服務(wù)業(yè)，所涉及工程及服務(wù)項(xiàng)目皆在境內(nèi)，沒有承接境外項(xiàng)目。46家企業(yè)當(dāng)年的運(yùn)營項(xiàng)目總數(shù)約750個(gè)，實(shí)現(xiàn)設(shè)施運(yùn)營合同總額約35.75億元，收入總額約17.20億元，利潤總額3.33億元。
表2給出了46家環(huán)保企業(yè)境內(nèi)水污染治理設(shè)施運(yùn)營服務(wù)經(jīng)營情況。
分析表2可知，2015年工業(yè)廢水處理設(shè)施運(yùn)營服務(wù)項(xiàng)目和自動(dòng)連續(xù)監(jiān)測設(shè)施運(yùn)營項(xiàng)目數(shù)量較上一年度明顯增加，這與政府政策導(dǎo)向密不可分。但在整個(gè)設(shè)施運(yùn)營服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，城鎮(zhèn)生活污水仍占據(jù)主導(dǎo)地位，雖然項(xiàng)目數(shù)只占設(shè)施運(yùn)營總項(xiàng)目數(shù)的21%，但合同額、收入、利潤所占比例分別達(dá)到了78.2%、68.4%和67.6%，且利潤率達(dá)到19.12%。工業(yè)廢水分領(lǐng)域的項(xiàng)目數(shù)、合同額、收入和利潤分別占16.3%、21.1%、30.3%和31.2%。自動(dòng)連續(xù)監(jiān)測設(shè)施項(xiàng)目數(shù)增幅大，所占比例達(dá)到62.7%，但是合同額、收入額和利潤分別僅占0.6%、1.3%和1.2%。
3、水污染治理產(chǎn)品生產(chǎn)制造業(yè)
水污染治理產(chǎn)品包括：水處理專用機(jī)械設(shè)備、水處理藥劑、水處理材料和水污染監(jiān)測儀器儀表四大類。2015年，55家水處理設(shè)備生產(chǎn)廠家，總共生產(chǎn)了約2370種產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)銷售收入約55.15億元，銷售利潤約7.17億元。
表3給出了這55家環(huán)保企業(yè)的水污染治理產(chǎn)品生產(chǎn)情況和結(jié)構(gòu)構(gòu)成情況。
由表3可以看出，2015年，水污染治理產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營主要集中在水處理專用機(jī)械設(shè)備方面，共涉及2000余種產(chǎn)品種類，總產(chǎn)值、銷售收入、銷售利潤在整個(gè)水污染治理產(chǎn)品生產(chǎn)制造領(lǐng)域中所占份額均達(dá)到了90%以上。水處理藥劑、材料和水污染監(jiān)測儀器儀表所占份額較小。
部分環(huán)保企業(yè)的水污染治理產(chǎn)品進(jìn)出口情況見表4。
根據(jù)表4可知，2015年，水污染治理專用機(jī)械設(shè)備出口數(shù)量約6萬套(臺(tái))，產(chǎn)品出口創(chuàng)匯約2413.04萬美元，進(jìn)出口數(shù)量所占份額達(dá)87.6%，出口創(chuàng)匯所占份額為64.9%；水處理藥劑約8400噸，出口創(chuàng)匯約1306.80萬美元。水處理材料和水污染監(jiān)測儀器儀表都沒有進(jìn)出口業(yè)務(wù)，有待進(jìn)一步開拓海外市場。
另外，對比2014年水污染治理產(chǎn)品生產(chǎn)銷售情況分析，在全國裝備制造業(yè)市場持續(xù)降溫、全行業(yè)經(jīng)營業(yè)績不斷下滑的態(tài)勢下，2015年水處理產(chǎn)品銷售收入總額仍有7%的增長率，這可歸功于當(dāng)前我國正在大力推進(jìn)的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，城市覆蓋率進(jìn)一步提高，為自動(dòng)化水處理設(shè)備帶來較好的市場機(jī)遇。
與此同時(shí)，國內(nèi)不少大中型企業(yè)結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)優(yōu)化組合，把污水處理設(shè)備的開發(fā)、制造列入發(fā)展計(jì)劃，并積極尋求項(xiàng)目和技術(shù)的支持?？梢灶A(yù)見，在未來的一段時(shí)期內(nèi)，我國的城市污水處理業(yè)和污水處理設(shè)備制造業(yè)必將進(jìn)入高速發(fā)展階段，污水處理設(shè)備必將在發(fā)展中擔(dān)當(dāng)重任。
4、水污染物資源化綜合利用業(yè)
我國水污染物資源化綜合利用業(yè)主要分為：市政污水回用、工業(yè)廢水回用和水污染物資源化利用產(chǎn)品等類別。2015年，13家環(huán)保企業(yè)總共實(shí)施了69個(gè)水回用與資源化利用項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)銷售總收入約1.49億元，實(shí)現(xiàn)銷售利潤0.25億元。表5描述了這一領(lǐng)域的生產(chǎn)經(jīng)營情況。
水污染治理行業(yè)上市企業(yè)經(jīng)營情況
1、主板上市水污染治理企業(yè)的發(fā)展情況
上市企業(yè)作為我國水污染治理行業(yè)的主力軍，具有融資能力強(qiáng)、政府資源好、運(yùn)營管、技術(shù)水平等多方面的競爭優(yōu)勢。
此次調(diào)查的25家上市企業(yè)的主營業(yè)務(wù)均為供水、污水處理、水處理設(shè)備制造等，據(jù)統(tǒng)計(jì)，這25家企業(yè)2015年度的總營業(yè)收入為1034.73億元，約占2015年度水污染治理行業(yè)總收入的30.1%；總凈利潤為187.42億元。
25家企業(yè)中，2015年度營業(yè)收入大于30億元的企業(yè)排名為：城投控股、北控水務(wù)、首創(chuàng)股份、綠城水務(wù)、碧水源、重慶水務(wù)、瀚藍(lán)環(huán)境和興蓉環(huán)境。8家企業(yè)營業(yè)收入占到25家上市環(huán)保企業(yè)總收入的82.8%。
2015年度營業(yè)凈利潤大于5億元的企業(yè)排名為：城投控股、北控水務(wù)、重慶水務(wù)、碧水源、綠城水務(wù)、興蓉環(huán)境、首創(chuàng)股份和云南水務(wù)。8家企業(yè)凈利潤占到25家上市環(huán)保企業(yè)凈利潤的85.2%。
25家企業(yè)中，除去永清環(huán)保和國中水務(wù)營業(yè)收入出現(xiàn)下滑之外，其余23家企業(yè)2015年度營業(yè)收入同比2014年度均有上漲。25家企業(yè)營業(yè)收入的平均增長率為25.47%。
相對于較高的營業(yè)收入增長率，2015年上市企業(yè)凈利潤增長幅度較前兩年有所下降，25家企業(yè)凈利潤平均增長率為19.94%，平均凈利率為16.42%。
25家企業(yè)中，中國水業(yè)、重慶水務(wù)、云南水務(wù)、江南水務(wù)的凈利率在30%~35%，排在26家企業(yè)的前四位；武漢控股、碧水源、興蓉環(huán)境三家企業(yè)的凈利率在25%~30%；城投控股、北控水務(wù)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、綠城水務(wù)和環(huán)能科技等5家企業(yè)的利潤率在15%~20%；其余13家企業(yè)的利潤率均低于15%，其中首創(chuàng)股份、國禎環(huán)保、國中水務(wù)等企業(yè)的利潤率均低于本行業(yè)平均水平。
結(jié)合前幾年掌握的上市企業(yè)凈利率情況分析，2015年企業(yè)凈利率下降說明污水處理行業(yè)市場化趨勢越來越明顯，相應(yīng)的市場競爭也在迅速加劇，企業(yè)不得不采取降低利潤率的方式來獲得項(xiàng)目，尋求發(fā)展。我國水污染治理行業(yè)綜合利潤率多年來一直保持在10%~12%，總體來說水平不高。從產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、科技含量和服務(wù)的復(fù)雜程度來衡量，按領(lǐng)域來說，合理的分行業(yè)利潤率應(yīng)為：水污染治理設(shè)計(jì)施工業(yè)15%~35%；水污染治理設(shè)施運(yùn)營業(yè)4%~12%；水污染治理產(chǎn)品制造業(yè)15%~50%；污水污泥資源化利用20%~50%。
然而，目前水污染治理行業(yè)的利潤率卻產(chǎn)生了“倒掛”現(xiàn)象：水污染治理設(shè)計(jì)施工業(yè)13%；水污染治理產(chǎn)品制造業(yè)12%；污水污泥資源化利用業(yè)13%。水污染治理設(shè)施運(yùn)營業(yè)本應(yīng)具有“保本微利”的公益事業(yè)特點(diǎn)，但目前分行業(yè)平均利潤率水平高達(dá)19%。部分水務(wù)企業(yè)利潤率超過20%~35%，形成暴利產(chǎn)業(yè)，有悖行業(yè)基本性質(zhì)。究其原因，不外是資源的不合理占有、資金的不平等使用和政府行政決策的不透明行為，以及缺乏公眾參與和第三方監(jiān)督所致。從發(fā)展趨勢來看，隨著市場經(jīng)濟(jì)改革的深化，水務(wù)運(yùn)營行業(yè)亟需改革。
2、新三板掛牌上市水污染治理企業(yè)的發(fā)展情況
統(tǒng)計(jì)并分析近幾年新三板企業(yè)數(shù)目變化趨勢可知：2013年以前，新三板企業(yè)數(shù)目增速平穩(wěn)；2014年，由于發(fā)展環(huán)境逐步成熟，掛牌企業(yè)數(shù)量實(shí)現(xiàn)了較大飛躍；2015年6月，受到A股市場的寒流和監(jiān)管部門的影響，新三板一周新增掛牌企業(yè)數(shù)量出現(xiàn)回落；2015年7月下旬，新三板掛牌數(shù)量突然大幅增加且一直呈現(xiàn)增長態(tài)勢，7月22日新三板掛牌企業(yè)數(shù)量超越A股。
伴隨著新三板規(guī)模的擴(kuò)大，其掛牌的環(huán)保企業(yè)數(shù)量也快速增長。截至2015年底，統(tǒng)計(jì)已有超過180家環(huán)保企業(yè)在新三板掛牌，數(shù)量比去年翻了4倍多。另外，新三板不但吸引了眾多中小環(huán)保企業(yè)，大型環(huán)保企業(yè)也對新三板表現(xiàn)出了興趣，將子公司在新三板掛牌是大型環(huán)保企業(yè)進(jìn)行新三板布局的主要方式。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年申請并在新三板掛牌的水務(wù)企業(yè)超過20個(gè)，主要有：海清源、日月環(huán)保、環(huán)保、思普潤、華彥邦、開創(chuàng)環(huán)保、金旅環(huán)保、清水股份、資源環(huán)保、浩藍(lán)環(huán)保、中聯(lián)環(huán)、華諾環(huán)保、康泰環(huán)保、藍(lán)深環(huán)保、綠凱環(huán)保、海鷹環(huán)境、正和恒基、凌志環(huán)保等。
此次調(diào)查的18家新三板上市企業(yè)2015年度的總營業(yè)收入為27.77億元，約占2015年度水污染治理行業(yè)總收入的0.94%；總凈利潤為5.59億元。
18家企業(yè)中，2015年度營業(yè)收入大于2億元的企業(yè)共五家，排名為：正和生態(tài)、金達(dá)萊環(huán)保、凌志環(huán)保、中聯(lián)環(huán)、浩藍(lán)環(huán)境，五家企業(yè)的營業(yè)收入占到18家企業(yè)總收入的72.3%。凈利潤超過5000萬元的企業(yè)有金達(dá)萊環(huán)保、中聯(lián)環(huán)、凌志環(huán)保和正和生態(tài)四家企業(yè)，四家企業(yè)的凈利潤占到18家企業(yè)總凈利潤的84.12%。
18家企業(yè)中，金達(dá)萊環(huán)保的凈利率高，大于40%；中聯(lián)環(huán)、中晟環(huán)保、環(huán)保三家企業(yè)的凈利率在20%~30%；華諾環(huán)保、凌志環(huán)保、金橋水科三家企業(yè)的凈利率在15%~20%；其余12家企業(yè)的凈利率均低于15%，其中浩藍(lán)環(huán)境、清水股份、開創(chuàng)環(huán)保、海清源等四家企業(yè)的凈利率低于5%，低于本行業(yè)平均水平。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小型環(huán)保科技企業(yè)掛牌新三板進(jìn)入多層次資本市場，在券商持續(xù)督導(dǎo)下，有利于企業(yè)規(guī)范管理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。同時(shí)也為企業(yè)下一步融資，進(jìn)入更高層次的資本市場，轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板奠定了基礎(chǔ)。另外，新三板面向全國，在投資商的競爭中，既能降低融資成本，也有利于投資商與企業(yè)形成利益共同體，提高資金利用效率。再者，掛牌還有一定的品牌效應(yīng)，能提高企業(yè)度。
