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【中國(guó)環(huán)保在線 原創(chuàng)視點(diǎn)】從“兩會(huì)行情”進(jìn)入“后兩會(huì)”時(shí)期，無(wú)論是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展態(tài)勢(shì)，還是各大細(xì)分領(lǐng)域的明朗前景，都得到了社會(huì)各界與資本的一致關(guān)注。這預(yù)示未來(lái)資本市場(chǎng)上環(huán)保產(chǎn)業(yè)將涌現(xiàn)巨大的投資機(jī)遇，建議長(zhǎng)期關(guān)注。
板塊估值壓力尚存 環(huán)保“后兩會(huì)”行情啟動(dòng)
回顧2016年，大環(huán)保板塊震蕩走低，總體乏善可陳。盡管在大力調(diào)整之后，估值接近歷史總起水平并進(jìn)入合理區(qū)間，但給投資者的感覺(jué)是“食之無(wú)味，棄之可惜”。邁進(jìn)2017年，尤其是地方兩會(huì)陸續(xù)召開、臨近全國(guó)兩會(huì)的一段時(shí)期，“兩會(huì)行情”開始發(fā)酵，環(huán)保板塊估值吸引力迅速攀升。
打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、生態(tài)文明建設(shè)、土壤污染防治、綠色發(fā)展……全國(guó)兩會(huì)召開期間，上述熱詞紛紛上榜，高層強(qiáng)音不斷，直接驅(qū)動(dòng)環(huán)保板塊熱度飆升，各大小細(xì)分領(lǐng)域的關(guān)注度。
進(jìn)入“后兩會(huì)”時(shí)期，環(huán)保板塊的熱度非但沒(méi)有冷卻，反而越發(fā)如日中天。中國(guó)環(huán)保在線認(rèn)為，如此大好態(tài)勢(shì)的出現(xiàn)，和中央及地方政府在新一年環(huán)保治理層面的態(tài)度息息相關(guān)，該因素甚至起到?jīng)Q定性的作用。
從目前來(lái)看，“環(huán)境治理”已經(jīng)從單純的污染治理上升至經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“抓手和力量”，環(huán)保產(chǎn)業(yè)得以上位，重要性日臻彰顯，并被賦予巨大的想象力空間。在國(guó)家的重視下，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高，執(zhí)行力度加大，相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)勢(shì)必直接受益，從而拉動(dòng)環(huán)保板塊的熱度。
值得注意的是，兩會(huì)使環(huán)保問(wèn)題再次成為各界討論焦點(diǎn)，當(dāng)前政府改善污染治理的訴求強(qiáng)烈，利好政策執(zhí)行落地的可能性高。也正因如此，“兩會(huì)后”時(shí)期，這“訴求”強(qiáng)度必然只增不減，利好政策的執(zhí)行落地的可能性業(yè)從“或許”走向“一定”。
總體來(lái)說(shuō)，政策的落腳點(diǎn)主要體現(xiàn)在：大氣治理、PPP、水處理和垃圾發(fā)電領(lǐng)域上。細(xì)分而言，大氣治理被認(rèn)為是未來(lái)數(shù)年我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)中有前景的行業(yè)之一。分析機(jī)構(gòu)也給出了預(yù)測(cè)，“十三五”期間，僅脫硫、脫硝、除塵市場(chǎng)總體投資規(guī)?？蛇_(dá)4080億元，市場(chǎng)容量將繼續(xù)保持10%左右的增幅，VOCs市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1400億元。
為了進(jìn)一步發(fā)揮PPP模式的拉動(dòng)效應(yīng)，財(cái)政部2016年發(fā)布要求在污水處理和垃圾發(fā)電領(lǐng)域“強(qiáng)制”施行PPP模式。2017年，PPP模式在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的推進(jìn)力度再次加大，成為當(dāng)前大的投資主題。因此，項(xiàng)目運(yùn)作模式成熟、有持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流，或優(yōu)先受益于PPP資產(chǎn)證券化的水務(wù)、垃圾處理等領(lǐng)域值得跟進(jìn)。
雖然環(huán)保環(huán)保業(yè)未來(lái)向好趨勢(shì)不變，尤其是“后兩會(huì)”時(shí)期更加明顯，但現(xiàn)階段而言，大環(huán)保板塊整體估值壓力仍未消失，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)尚在。因此投資者應(yīng)當(dāng)維持謹(jǐn)慎態(tài)度。
我們建議立足業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，關(guān)注低估值、增長(zhǎng)穩(wěn)健的個(gè)股，以及逢低吸納成長(zhǎng)性個(gè)股，如：清新環(huán)境、盈峰環(huán)境、先河環(huán)保、漢威電子、神霧節(jié)能、碧水源、高能環(huán)境、國(guó)禎環(huán)保等。
