【中國環(huán)保在線 清潔能源】千呼萬喚始出來 核電項目終重啟據(jù)報道，11 月 2 日，與“華龍一號”(HPR1000)同為國產(chǎn)第三代核電技術(shù)代表的“國和一號”(CAP1400)示范項目——國核示范電站(山東榮成石島灣)一期工程，在經(jīng)過國務(wù)院常務(wù)會議討論后正式獲得核準(zhǔn)，成為“十三五”期間個獲批的第三代核電項目，也是自 2015 年 12 月 16 日國常會核準(zhǔn)防城港二期、田灣三期之后再次放行新的量產(chǎn)型機組。
 

　　對于自主知識產(chǎn)權(quán)的考量是核電這一“中國制造 2025”之代表在未來發(fā)展規(guī)劃中的關(guān)鍵因素，而是否具有自主知識產(chǎn)權(quán)決定了是否具有獨立出口權(quán)，即決定了其能否成為“走出去”戰(zhàn)略中像高鐵一樣的 “國家名片”。另一方面，10 月 11 日，美國能源部(DOE)發(fā)布《關(guān)于防止中國非法轉(zhuǎn)移美國民用核技術(shù)用于軍事或其他未經(jīng)授權(quán)目的的措施》，首先核準(zhǔn) CAP1400 示范項目，也是針對禁令的一種回應(yīng)。
 

　　此時重啟核電，主要的原因在于目前國內(nèi)的電力供需格局已經(jīng)轉(zhuǎn)變，部分地區(qū)在用電高峰期持續(xù)供給偏緊；而煤電在經(jīng)過供給側(cè)改革去產(chǎn)能后，難以提供足夠的增量。其次，根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板力度的指導(dǎo)意見》，核電是電力行業(yè)在當(dāng)前政治經(jīng)濟形勢下大基建政策的好發(fā)力點之一。此外，CAP1400的技術(shù)設(shè)計基于AP1000，所以在9月21日AP1000首堆三門 1 號商運后，核準(zhǔn) CAP1400 示范項目順理成章。 雖然就發(fā)電量而言，中國已是第三大核電國家，但論在總發(fā)電量中的占比，則尚未能進入前十。根據(jù)現(xiàn)有的在運、在建、規(guī)劃和已開展前期工作的項目測算，國內(nèi)核電尚有 2 倍以上成長空間，長期發(fā)展?jié)摿σ矁H次于非水可再生能源。此次重啟，后續(xù)待核準(zhǔn)項目將在 AP1000 和“華龍一號”兩大三代主力堆型的候選者中產(chǎn)生，兩者各有 8 臺機組有望獲得核準(zhǔn)放行。
 

 

　　中國核建 (601611)———核電建設(shè)領(lǐng)域
 

　　核電建設(shè)，業(yè)績穩(wěn)健，積極擴張民用與工業(yè)領(lǐng)域。公司是中國核建集團旗下核電工程商，實際控制人為國資委。截至目前公司承建我國絕大多數(shù)核電站的核島工程，系我國核電建設(shè)領(lǐng)域企業(yè)，在國內(nèi)核電工程市場長期占據(jù)主導(dǎo)地位。近年來公司依托技術(shù)優(yōu)勢，積極拓展工業(yè)與民用工程，2017 年工業(yè)與民用業(yè)務(wù)貢獻 55.96%的毛利，較 2011 年增長 16.11 個百分點。公司整體業(yè)績穩(wěn)健，2012-2017 年歸母凈利潤復(fù)合增速達 12.38%。2016 年公司順利登陸 A 股，募資加碼建設(shè)核電工程。截至 2017 年底，公司在國內(nèi)已建成核電機組 39 臺，在建 19 臺；在國外已建成核電機組 4 臺，在建 2 臺。
 

　　核電業(yè)務(wù)盈利水平顯著高于非核領(lǐng)域，但受審批停滯影響核電業(yè)績下滑、亟待爆發(fā)。公司核電業(yè)務(wù)主要聚焦于技術(shù)壁壘較高的核島土建及安裝工程，兩類業(yè)務(wù)約占核電項目總投資的 10%-15%，綜合毛利率水平顯著高于非核業(yè)務(wù)，盈利水平可觀。但受兩輪審批停滯影響，國內(nèi)核電建設(shè)進度顯著放緩，“十二五”僅開工 13 臺核電機組，遠(yuǎn)低于“十一五”開工數(shù)量 29 臺，16、17 年僅開工 4 臺。當(dāng)前公司核電業(yè)績處于低位，亟待爆發(fā)。
 

　　年內(nèi)審批有望重啟，開啟公司新一輪成長，待核準(zhǔn)機組核島土建安裝市場空間近 400 億元。2018年國家能源局印發(fā)《2018年能源工作指導(dǎo)意見》，計劃2018年建成三門1號(AP1000首堆)、臺山 1 號(EPR 首堆)等 5 臺核電機組，新增裝機共計 600 萬 kW，計劃開工 6～8 臺核電機組。今年 6 月三門 1 號、臺山 1 號先后并網(wǎng)成功，三門 1 號 9 月投產(chǎn)，臺山 1號處于并網(wǎng)調(diào)試階段，預(yù)計將于年內(nèi)投產(chǎn)。上述機組順利投產(chǎn)，標(biāo)志該技術(shù)的全面成熟，后續(xù)采用三代 AP1000 和 EPR 技術(shù)的相關(guān)擬建機組核準(zhǔn)有望全面提速，未來三年有望每年核準(zhǔn) 6~8 臺機組，開啟公司核電業(yè)務(wù)新一輪成長。目前中廣核電力、中國核電和國電投待核準(zhǔn)項目接近 2400 萬千瓦，估算核島土建安裝市場空間接近 400 億。另外公司擁有商務(wù)部批準(zhǔn)的對外承包工程資格證書，且已有海外核電項目成功建設(shè)經(jīng)驗，目前公司控股股東與中國核工業(yè)集團戰(zhàn)略重組事項有序推進，未來有望強強聯(lián)手，加速海外核電業(yè)務(wù)擴張。
 

　　工業(yè)與民用工程貢獻穩(wěn)健業(yè)績，后續(xù)基建和 PPP 工程或?qū)⒇暙I成長新動能。2013-2017年公司工業(yè)與民用工程新簽合同金額年均增速約 24.26%，2017 年新簽工業(yè)與民用工程合同金額達 646 億元，后續(xù)工程逐步落地貢獻業(yè)績。近期國家定調(diào)下半年實行積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板的力度，穩(wěn)投資、擴內(nèi)需意圖明顯；且伴隨著PPP 項目清理結(jié)束，規(guī)范的 PPP 項目有望加速落地助力基建補短板。公司技術(shù)優(yōu)勢突出，在手 PPP 項目，后續(xù)將發(fā)力基建工程和 PPP 項目。2018 年 6 月公司擬公開發(fā)行 30億可轉(zhuǎn)債，募集資金加碼民用與工業(yè) PPP 項目，后續(xù)工程建設(shè)資金有保障，公司融資結(jié)構(gòu)有望持續(xù)優(yōu)化。未來公司還將重點發(fā)力專業(yè)性較強的石油化工工程領(lǐng)域，并逐步完成從單純的吊裝公司向綜合性吊裝服務(wù)供應(yīng)商的轉(zhuǎn)型。