hbzhan內(nèi)容導讀：2013年節(jié)能環(huán)保板塊表現(xiàn)靚麗，指數(shù)漲幅達57%，其中環(huán)保與新能源子板塊分別上漲85%和66%。受系列政策及新定位影響，預計新的一年市場行情風光依舊。那么，從細分領域來看，2014年節(jié)能環(huán)保板塊有可能的投資機遇會出現(xiàn)在哪里？投資人又該如何把握新形勢下的投資邏輯？ 　　對中國環(huán)保節(jié)能事業(yè)而言，2013年其實是既尷尬又無奈的一年，由于多年走“先污染后治理”的粗放型發(fā)展道路，生態(tài)環(huán)境終以一種近乎裸露的直白向外界表達了它曾經(jīng)受到的傷害和脆弱。從年初在我國華北地區(qū)集中爆發(fā)的強霧霾污染，到河北邯鄲地區(qū)受化學品泄漏被迫大面積停水；從震驚全國的湖南“鎘大米”事件，到1.6萬余頭死豬漂流黃浦江；從江蘇先進環(huán)保企業(yè)深陷“偷排危機”，到中石油、中石化兩大超大型央企因減排不達標遭受處罰，再到霧霾卷土重來并蔓延我國大部分地區(qū)……2013年，貫穿全年的各類環(huán)境污染事件四處開花，以至于2013中國年度漢字評選中，“霾”字得到了眾多網(wǎng)友的力挺，與“房”、“夢”等一道高票入圍。
　　
　　所幸的是，一年來，隨著災害影響日益加深和波及領域日趨廣泛，節(jié)能與環(huán)保難題迅速進入中央決策層的視野，并被提升到“建設美麗中國”的歷史高度。在這一年，降低能源消耗、減輕環(huán)境壓力，實現(xiàn)綠色低碳的發(fā)展思路先后在國務院《關于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》、黨的三中全會、中央經(jīng)濟工作會議中得到突出和強化。
　　
　　在A股市場，2013年初以來環(huán)保板塊走出一波較大的上漲行情，個股估值水平明顯提升。其中大氣污染治理受到政策大力推動和霧霾天氣影響，整體漲幅較好。從業(yè)績表現(xiàn)來看，前三季度整個環(huán)保行業(yè)業(yè)績有所改善，但細分領域業(yè)績分化較為明顯，其中大氣污染治理、污水處理和生活垃圾處理領域的業(yè)績表現(xiàn)較好，漲幅總體幅跑贏大盤。
　　
　　2013年多項超預期環(huán)保政策出臺，隨著細化措施的落實，2014年市場行情會不會水漲船高呢？不少券商分析師大膽預測，隨著相關政策持續(xù)推進，2014年資金向細分領域流動集聚還將大概率加速，從而孕育出超越其他的行業(yè)景氣周期。
　　
　　在三中全會《決定》正式發(fā)布的前一天，國務院總理就再次強調(diào)，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)在中國擁有巨大市場，可以成為推動經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，政府鼓勵民營和社會資本進入這一領域。根據(jù)國務院8月上旬發(fā)布《關于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》的規(guī)劃，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速在15%以上，2015年總產(chǎn)值更是要達到4.5萬億元。
　　
　　此外，十八屆三中全會之后，環(huán)境稅又被提上日程，其開征的重要性已經(jīng)顯現(xiàn)。目前，我國在污染防治領域主要實施排污費管理，而根據(jù)目前的排污費水平，環(huán)境稅一旦開征，規(guī)模很可能會超過千億元。
　　
　　對于后市，中原證券重點看好大氣脫硝產(chǎn)業(yè)鏈及水處理，認為大氣治理系列政策出臺將催生相關領域業(yè)績釋放，2014年大氣治理應關注三條主線：脫硫特許經(jīng)營、脫硝產(chǎn)業(yè)鏈和油品升級及上游清潔煤制氣。水處理政策預計將加碼，結合行業(yè)特點與政策落腳點，建議重點關注下游運營、膜處理企業(yè)級管網(wǎng)建設投資機會。固廢關注生活垃圾無害化與餐廚垃圾處理，及電子廢棄物循環(huán)利用。
　　
　　民生證券則認為污水是超預期可能大的環(huán)保子行業(yè)，根據(jù)相關規(guī)劃，“十二五”新生活污水處理規(guī)模在4500萬噸左右，與“十一五”相當。但從目前已經(jīng)公布的幾個省規(guī)劃看，山東、河南、江蘇、廣東、湖南各省的“十二五”規(guī)劃較國家規(guī)劃均有了較大幅度的上調(diào)，行業(yè)整體超預期可期。隨著公眾對飲用水安全意識的提高，加之家電大廠大力推廣，凈水器行業(yè)拐點即將到來，為了使得污水實現(xiàn)循環(huán)利用，膜技術優(yōu)勢凸顯。“十二五”規(guī)劃對再生水的投資翻番，膜技術的市場空間巨大。
　　
　　航天證券認為，“十二五”時期是垃圾焚燒發(fā)電第二輪較快的發(fā)展期，將對產(chǎn)業(yè)能焚燒設備企業(yè)形成利好，體現(xiàn)在訂單數(shù)量的直觀增長上。就垃圾焚燒設備實際市場規(guī)模而言，根據(jù)國產(chǎn)設備20-30萬元/噸的價格區(qū)間進行測算，預計“十二五”期間垃圾焚燒設備的市場容量約在614億元—921億元左右，約占整個無害化處理設施投資的35%-55%。
　　
　　此外，招商證券表示，各類社會資本的投入、環(huán)境污染的第三方治理，環(huán)保市場的主體將更多元化，民營企業(yè)也有較多發(fā)展空間。而環(huán)境污染的第三方治理有助于更好地促進環(huán)保設施運營專業(yè)化、規(guī)范化，也釋放了環(huán)保污染治理運營的更多市場。