導讀：三聚環(huán)保7月9日發(fā)布業(yè)績預增報告，稱上半年因煤化工、化工化肥、焦化領域項目導致業(yè)績大幅增長，目前公司正在實現(xiàn)業(yè)務的戰(zhàn)略轉型，逐步向能源凈化綜合服務提供商升級，大有破繭成蝶展翅欲飛的勢頭。

　　7月9日公司發(fā)布2014年半年報業(yè)績預告，歸屬母公司凈利潤同比增長151.01%-157.98%，非經(jīng)常性損益金額約為100萬元。業(yè)績符合預期，高增長態(tài)勢延續(xù)。公司半年報業(yè)績增長主要來自工業(yè)尾氣聯(lián)產(chǎn)LNG等清潔能源項目順利實施。目前公司在手訂單充裕，未來業(yè)績高增長將延續(xù)。
　　
　　工程項目結算，大幅提振經(jīng)營業(yè)績
　　
　　2014年上半年，公司利用工業(yè)尾氣聯(lián)產(chǎn)甲醇、LNG等清潔能源項目順利實施，項目結算收入快速，經(jīng)營業(yè)績大幅增長。公司在2013年下半年開展若干工業(yè)尾氣綜合利用重點項目，其中包括與美方能源合作共同投資在內蒙古阿拉善盟經(jīng)濟開發(fā)區(qū)內建設2億Nm³/年焦化聯(lián)產(chǎn)LNG及配套銷售終端建設項目，總投資6億左右。14年1-6月，工程項目進展順利，項目結算大幅提振公司業(yè)績，短期帶動公司收入規(guī)模增長以及盈利水平提升。
　　
　　公司成長能力分析之一：短期繼續(xù)看好焦爐氣制LNG項目提振收入
　　
　　存量天然氣門站價漲價預期強烈，公司焦爐氣制LNG業(yè)務憑借成本優(yōu)勢有望迎來大發(fā)展。天然氣門站價提價的趨勢明確，焦爐氣制LNG經(jīng)濟性凸顯。2013年全國焦爐氣產(chǎn)量2034億方，終能用于制LNG的焦爐煤氣在500億方左右，按照35%的出產(chǎn)率，LNG產(chǎn)量在175億方。按每方投資2.8億計算，預計焦爐氣制LNG市場投資將接近500億。公司在行業(yè)內具有先發(fā)優(yōu)勢，將采用BOT、BT等多種形式開拓項目市場，短期將大幅提振公司業(yè)績。
　　
　　公司成長能力分析之二：中期看好頁巖氣脫硫和重油深加工
　　
　　化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，脫硫業(yè)務突破漸行漸近。脫硫服務發(fā)展空間巨大，公司憑借高硫容產(chǎn)品帶來的成本優(yōu)勢，有望開拓近250億元的美國頁巖氣脫硫服務市場，獲得業(yè)績與估值的提升。
　　
　　頁巖氣與油田伴生氣對凈化劑的需求規(guī)模正在形成。美國頁巖氣市場不同于中國市場，客戶更加看重產(chǎn)品性價比，同時三聚的服務外包方式更加靈活多變，符合美方客戶需求，海外銷售市場正在形成。在環(huán)保與能源緊張的雙重壓力下，油田伴生氣回收利用受到關注，凈化脫硫是必不可少的一步，未來市場對脫硫劑需求會快速增長，公司在國內油田伴生氣凈化劑銷售良好。重油深加工產(chǎn)業(yè)前景逐漸明朗，公司將新型加氫催化劑應用在高溫高壓懸浮床體系，并逐步推向市場。如果公司懸浮床工業(yè)化裝置應用成功，將會帶來無限的市場空間。
　　
　　公司成長能力分析之三：長期看好公司未來轉型
　　
　　2013年報披露公司截至年底在手訂單情況，其中裝置建設及項目建設的訂單總量6.5億，占待執(zhí)行訂單76%，從公司發(fā)展路線來看，三聚已經(jīng)從劑種生產(chǎn)企業(yè)轉型清潔能源服務商。從產(chǎn)業(yè)鏈延伸角度看，三聚下一個轉型方向將是清潔能源生產(chǎn)及運行，公司估值將得到新的提升空間。
　　
　　從公告中可以看出，公司今年二季度業(yè)績明顯好于一季度，公司此前發(fā)布的一季報顯示，今年一季度公司實現(xiàn)凈利潤為3061萬元，同比增長209.66%。依此推算，公司在二季度實現(xiàn)盈利在1.5億元左右。
　　
　　6月末，公司剛剛發(fā)布定增預案，擬以16.48元/股海淀國投等5名股東發(fā)行303.4萬股，募資5000萬元用于補充公司流動資金，有券商人士認為這實際上是一次變相增持的行為，顯示出產(chǎn)業(yè)資本對公司未來發(fā)展的信心。
　　
　　據(jù)了解，目前公司正在實現(xiàn)業(yè)務的戰(zhàn)略轉型，逐步向能源凈化綜合服務提供商升級，即由單純制劑生產(chǎn)銷售企業(yè)戰(zhàn)略轉型升級為集研究開發(fā)、能源凈化一體化方案設計等能源凈化綜合服務提供商。公司轉型項目包括焦爐煤氣制LNG項目、能源凈化綜合服務BT項目，煤、電、油一體化項目等，公司業(yè)務戰(zhàn)略升級需要大量的資金支持。