【中國(guó)環(huán)保在線 明星企業(yè)】 津膜科技日前公布的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，產(chǎn)品訂單及工程業(yè)務(wù)量穩(wěn)步增加，凈利潤(rùn)上升。膜產(chǎn)品與膜工程雙輪驅(qū)動(dòng)帶來(lái)內(nèi)生增長(zhǎng)，收購(gòu)兼并啟動(dòng)外延式增長(zhǎng)，布局日漸到位，靜待政策加碼。

　　上半年凈利預(yù)增20%，產(chǎn)能飽和問(wèn)題獲解決
　　
　　日前，津膜科技發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)2568.88萬(wàn)元~2680.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15%-20%。
　　
　　津膜科技表示，上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，公司加大市場(chǎng)開發(fā)力度，產(chǎn)品訂單及工程業(yè)務(wù)量增加。同時(shí)，上半年的非經(jīng)常性損益約為214.59萬(wàn)元，較去年同期的355.02萬(wàn)元減少39.56%。
　　
　　據(jù)了解，津膜科技今年4月投資4.2億元投建東營(yíng)市東城南污水處理BOT項(xiàng)目，項(xiàng)目近期處理規(guī)模為12萬(wàn)立方米/日，預(yù)計(jì)今年12月31日前完工。同時(shí)，該公司募投項(xiàng)目于6月初基本完成，并達(dá)到計(jì)劃產(chǎn)能，每年新增產(chǎn)能將超過(guò)300萬(wàn)立方米，約為目前產(chǎn)能的3-4倍，可較大程度解決產(chǎn)能利用率基本飽和的問(wèn)題。
　　
　　膜產(chǎn)品與膜工程雙輪驅(qū)動(dòng)帶來(lái)內(nèi)生增長(zhǎng)，收購(gòu)兼并啟動(dòng)外延式增長(zhǎng)
　　
　　津膜科技業(yè)務(wù)主要是膜工程和膜產(chǎn)品。公司是膜法水資源化整體解決方案的提供商和核心部件膜組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售商，為客戶提供系列化的膜法水資源化整體解決方案以及系列化的膜組件產(chǎn)品。公司所產(chǎn)的超、微濾膜及膜組件，產(chǎn)品性能處于國(guó)內(nèi)、先進(jìn)水平。從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，膜工程、膜產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)收入的73%、26%，污水處理貢獻(xiàn)1%，從毛利結(jié)構(gòu)來(lái)看，膜工程和膜產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)68%、30%，污水處理貢獻(xiàn)1%。
　　
　　戰(zhàn)略更加明晰。公司聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)管理咨詢公司對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行重新規(guī)劃與梳理，確定了五大職能戰(zhàn)略：營(yíng)銷、擴(kuò)張、人才、公司治理、互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。公司后續(xù)還有一系列步驟措施，推進(jìn)公司加速發(fā)展，構(gòu)建強(qiáng)大的執(zhí)行力和創(chuàng)新力。
　　
　　公司將加大市場(chǎng)營(yíng)銷力度。通過(guò)在北京、南京、廣州、青島、西安五地建立辦事處作為常設(shè)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，圍繞重點(diǎn)行業(yè)建立行業(yè)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)市場(chǎng)推廣力度和對(duì)行業(yè)、地域的市場(chǎng)滲透能力。
　　
　　行業(yè)與區(qū)域布局重新規(guī)劃。公司未來(lái)將以膜技術(shù)為核心，專注于水資源化，堅(jiān)持發(fā)展大市政領(lǐng)域水處理業(yè)務(wù)，同時(shí)在工業(yè)用水大戶新型煤化工、傳統(tǒng)石油化工行業(yè)、鋼鐵行業(yè)水處理、印染行業(yè)開拓業(yè)務(wù)，積極發(fā)展海水淡化業(yè)務(wù)，拓展農(nóng)村水處理市場(chǎng)。公司目前業(yè)務(wù)主要集中在天津和華北地區(qū)，未來(lái)將大力拓展中部、西部市場(chǎng)，提升空間較大。
　　
　　人才戰(zhàn)略確保公司中長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。公司積極引進(jìn)管理型人才和專業(yè)技術(shù)人才，包括膜技術(shù)和膜工程領(lǐng)域的行業(yè)帶頭人和資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人才，發(fā)揮公司在膜產(chǎn)品與工程領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。2014年上半年公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案，后續(xù)公司還將開展育人計(jì)劃，為中期發(fā)展奠定人才基礎(chǔ)。
　　
　　資本運(yùn)作走出步。公司出身于高校，技術(shù)見長(zhǎng)，上市以來(lái)立足自身發(fā)展，缺乏資本運(yùn)作基因。公司新的戰(zhàn)略規(guī)劃借助資本市場(chǎng)平臺(tái)，加大資本運(yùn)作力度，通過(guò)橫向(膜技術(shù)和膜產(chǎn)品)和縱向(民用凈水器市場(chǎng)、村鎮(zhèn)污水處理、其他工業(yè)水處理領(lǐng)域)擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式增長(zhǎng)和外延式擴(kuò)張。2014年上半年公司嘗試對(duì)外收購(gòu)，擬通過(guò)重大資產(chǎn)重組吸收具有相當(dāng)盈利能力的資產(chǎn)，雖然未果，但公司已邁出兼并收購(gòu)的步，經(jīng)過(guò)六個(gè)月的靜默期后，未來(lái)資本運(yùn)作可期。
　　
　　我國(guó)膜法水資源化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。大公司如GE、西門子、旭化成等進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較早，具有相當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模，技術(shù)先進(jìn)，品種齊全，資本雄厚，管理先進(jìn)，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投入不斷加大，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)日益本土化，對(duì)膜技術(shù)行業(yè)本土企業(yè)形成激烈的競(jìng)爭(zhēng)。
　　
　　公司主要看點(diǎn)：1、市政污水處理提標(biāo)、工業(yè)水處理及家庭飲用水處理、農(nóng)村水處理需求將拉動(dòng)膜產(chǎn)品、膜工程及水務(wù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)；2、區(qū)域提升空間大，中西部地區(qū)及海外市場(chǎng)有待拓展；3、業(yè)務(wù)橫向與縱向擴(kuò)張將帶領(lǐng)公司由單純的膜產(chǎn)品與工程公司轉(zhuǎn)型為覆蓋產(chǎn)品、工程、運(yùn)營(yíng)的全產(chǎn)業(yè)鏈綜合水處理公司，發(fā)展前景看好。
　　
　　募投項(xiàng)目進(jìn)展順利。公司目前具有膜產(chǎn)品及膜組件產(chǎn)能410萬(wàn)平米/年，目前開工率不足，隨著產(chǎn)品的更新?lián)Q代，2015年后將全部換成新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)開工率將逐步提升，產(chǎn)品毛利率將上升。
　　
　　布局日漸到位，靜待政策加碼
　　
　　膜產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)能力，是津膜科技與一般工程公司的大區(qū)別，有助公司拓展業(yè)務(wù)。未來(lái)“水十條”的出臺(tái)將為公司打開巨大、長(zhǎng)期的發(fā)展空間。預(yù)計(jì)公司2014-2016年收入分別為7.5、9.6、13億元，凈利潤(rùn)分別為1.3、1.8、2.2億元，EPS分別為0.48、0.69、0.84元。作為掌握膜法水處理核心技術(shù)，并且契合未來(lái)水污染治理方向的公司，應(yīng)享受一定的估值溢價(jià)。
　　
　　公司中空纖維膜產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到415萬(wàn)平米/年，各地區(qū)辦事處已基本設(shè)臵完畢。公司在海水淡化、煤化工、印染廢水、市政污水等方面已做了技術(shù)、市場(chǎng)等前期儲(chǔ)備。若污染治理、節(jié)水等政策進(jìn)一步收緊，公司的業(yè)務(wù)布局有利于業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
　　
　　預(yù)計(jì)“水十條”出臺(tái)將助推公司業(yè)績(jī)。水處理市場(chǎng)深度與廣度，包括市政、工業(yè)、海水淡化、特種行業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，包括設(shè)備、工程、運(yùn)營(yíng)服務(wù)多個(gè)環(huán)節(jié)。僅環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域的投資規(guī)模，目前已達(dá)2000億元左右。在水污染事件頻發(fā)的背景下，“水十條”的制定已有時(shí)日，預(yù)計(jì)將針對(duì)工業(yè)廢水、市政水再生利用等以往欠賬的重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)ΠY下藥，為水處理市場(chǎng)的設(shè)備、工程、運(yùn)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)帶來(lái)額外增量，助推公司業(yè)績(jī)。