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安徽亨利儀表電纜有限公司
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銅市供應短缺
2017-6-3 閱讀(414)
銅市供應短缺向過剩靠近
期貨日報10月8日報道：國內十一長假期間，美國經濟數(shù)據繼續(xù)走好，市場對于美國逐步進入加息周期的預期愈加強烈，而美元也因此逐步進入強勢周期，奠定了銅價中弱勢的格局。但SHFE和LME交易所銅庫存目前仍處于2013年以來的相對低位，短期對銅價有一定的支撐。技術面，銅價經過前期持續(xù)走弱后，近日LME指數(shù)在6600附近，COMX指數(shù)在3.0附近的關鍵支撐位有企穩(wěn)跡象。后市需注意 線技術性反彈行情的出現(xiàn)，但銅價整體中 繼續(xù)看弱。
美元上漲趨勢確立
整體來看，隨著美國房地產市場和制造業(yè)的復蘇加快，其就業(yè)增長和消費增加的良性循環(huán)也愈發(fā)穩(wěn)固，市場對于美國逐步進入加息周期的預期愈加強烈，加上新興市場經濟降溫推動的熱錢回流，使得美元將逐步進入強勢周期，一些金融屬性較強的大宗商品，如貴金屬、基本金屬等品種將迎來更長的熊市周期。目前相對其他的金屬品種來說，銅仍享有較高的金融溢價，美元回流將使得其金融屬性淡化，價格逐步向成本線附近回歸。
供給寬松將從銅精礦傳導至精銅市場
目前，市場對于銅精礦將逐步進入供應寬松周期的基本預期一致。ICSG預計，2015年銅礦產能供應同比或增長8.21%，該增速明顯高于2005—2012年間銅精礦供應1.5%的平均增速。其中，銅精礦的過剩預期主要體現(xiàn)在加工費的上漲上。
數(shù)據顯示，9月，銅精礦TC/RC分別上升至125—135美元/噸、12.5—13.5美分/磅的水平，遠高于年初定的銅精礦長協(xié)價。而在未來一段時間，由于礦山供應的逐步放開，加工費走高趨勢明顯，將刺激國內冶煉廠的積極性，銅精礦供應過剩的局面將逐步傳導至精銅市場。
數(shù)據顯示，中國8月精煉銅產量較前月增加7.4%，至680128噸，擊敗2013年11月的紀錄高位654803噸，較去年同期增加20.16%。2014年1—8月，中國精煉銅產量同比上升11.17%，至493萬噸。來自中海金屬網的消息顯示，因加工費用上漲，中國銅冶煉商計劃在未來一至兩個月繼續(xù)增加在市場上的銅精礦采購。而近期泛太平洋銅業(yè)公司在一份聲明中表示，預期2015年銅市供應將過剩19.3萬噸。來看，供給寬松將從銅精礦傳導至精銅市場，對銅價形成壓制。
后市展望與策略建議
基于上述分析，未來銅市仍將由供應短缺逐步向供應過剩靠攏，在不出現(xiàn)銅生產企業(yè)大規(guī)模停產或者工人大規(guī)模罷工的情況下，三季度銅市供應有望增加，遠期的供給將更加寬松。需求方面，國內經濟波動下行也使得中國銅消費量99%大的電力行業(yè)投資力度不及預期。在強勢美元的周期里，銅價中弱勢格局難以逆轉， 技術性反彈行情也不宜過于樂觀。
